La Comisión Nacional de Valores (CNV) dio un giro inesperado para inversores y usuarios de herramientas financieras digitales debido a que, a partir del diciembre de 2025, los Fondos Comunes de Inversión Money Market (FCI Money Market) tendrán permitido invertir únicamente hasta el 20% de su patrimonio en cauciones, una resolución que produce efectos inmediatos en la estructura del sistema financiero argentino.
La medida de la CNV, formalizada mediante la Resolución General 1092, pone un límite a los FCI Money Market que son fondos súper cortos donde se mueve la plata de las billeteras digitales y de muchas cuentas de inversión.
De este modo, desde el primer día del último mes del año, estos fondos solo pueden tener hasta el 20% de su patrimonio en “cauciones”, que son préstamos de muy corto plazo en la Bolsa, donde solían conseguir una tasa relativamente alta. Hasta ahora venían operando con una participación mayor en ese tipo de instrumentos.
En este sentido, cabe recordar que al activar el “rendimiento” o la opción de “invertir saldo” en apps como Mercado Pago, Ualá, Personal Pay y otras, tu dinero no se queda durmiendo en la cuenta, sino que se manda automáticamente a uno de esos fondos money market. Es ese fondo el que invierte en distintas cosas y, con lo que gana cada día, la billetera te paga intereses. Si el fondo ahora está obligado a usar menos plata en cauciones, que pagan más, y más en productos bancarios o títulos que pagan menos, el rendimiento final baja.
Los analistas calculan que, con esta nueva regla, la tasa de los fondos money market podría caer alrededor de 0,5 puntos para los pequeños ahorristas. Puede parecer poco en un número, pero se nota cuando mirás el rendimiento mes a mes o si tenés montos grandes invertidos.
La baja no va a ser igual en todas las billeteras, cada una decide qué fondo usa, qué mezcla de instrumentos arma y cómo traslada ese cambio al usuario, pero la dirección general es clara: van a pagar menos que antes.
Del lado oficial, el argumento es que hace falta ordenar el sistema financiero. El Banco Central venía pidiendo que se limite el peso de estos fondos en el mercado de cauciones, con la idea de que no se transforme todo en una carrera por la tasa más alta y que la política monetaria pueda funcionar mejor. Además, los bancos tradicionales venían presionados por costos y por la competencia de las billeteras, y esta medida les da aire: los empuja a recuperar depósitos y tener más plata para prestar.
Para vos, usuario común, la traducción es simple, tu plata sigue siendo tuya y la podés sacar cuando quieras, pero el “premio” por dejarla quieta en la billetera va a ser más chico. ¿Qué se puede hacer? Mirar bien la tasa que te paga cada app, comparar con lo que ofrecen los bancos en cuentas remuneradas o plazos fijos cortos, y evitar confiarse pensando que el rendimiento de las billeteras va a ser siempre igual al de hace unos meses. La norma ya tiene fecha: desde el 1° de diciembre empieza a regir y, de a poco, se va a notar en lo que te acreditan cada día.