Para los que planteen que a estos precios de bonos hay que comprar aun considerando una restructuración amigable, les comento solamente que aun siendo verdad, pueden ver precios mas bajos.
Ocurre que si se alargan los plazos de vencimientos y se bajan apenas los cupones vigentes, aun conservando el 100% del Capital al vencimiento, las calificadoras sacan reportes de default de la deuda original y muchos fondos se ven obligados a vender.
Que quede claro. No discuto que sea una buena oportunidad de compra. Aviso solamente que hay que estar preparados para ver precios menores. Solo eso.
Al momento del suceso. Si ocurre.
De la misma manera, ocurrirá también con acciones. Pasaremos a ser parte nuevamente de mercados de frontera perdiendo la condición de país emergente. En cuyo caso, fondos se verán obligados a vender (los de Emergentes) y otros quizás aprovechan para comprar (los de frontera).
Por: Augusto Darget
